联邦执法部门对道奇队控股股东马克·沃尔特 (Mark Walter) 财务事务的调查似乎集中在一项看似不起眼的财务操作上：关联方交易。
这些交易是具有业务或个人关系的实体之间的交易，包括贷款、销售和其他可能有合法理由的交易，但会产生潜在的利益冲突，通常需要额外的审查。
据《泰晤士报》报道，沃尔特在 2012 年以 21.5 亿美元收购道奇队时，向他控制的保险公司提供了大部分融资，这笔交易后来经过了州保险监管机构的审查。
据报道，目前监管机构正在调查沃尔特旗下公司发放的类似数十亿美元贷款是否得到了适当披露。
关联方交易导致麻烦的例子不胜枚举，包括2001年安然公司的破产，这是当时华尔街历史上规模最大的破产案。伯尼·麦道夫通过向关联方提供贷款从他的庞氏骗局中获利。
据评级机构惠誉称，与沃尔特的纠纷涉及 210 亿美元的贷款，这些贷款未向州保险监管机构披露，且源自沃尔特拥有的两家特拉华州保险公司。据报道，这些贷款是向与沃尔特或其控股公司 TWG Global 有关联的公司提供的。
向保险公司发出的传票以及沃尔特的手机和笔记本电脑被联邦当局扣押的报道凸显了调查的严重性。然而，检察官和证券监管机构的调查可能会导致不作为。
以下是有关关联方交易相关风险以及为何需要披露和额外监管的更多信息。
这些调查对他对运动队的所有权意味着什么？
这位66岁的亿万富翁去年还收购了洛杉矶湖人队的多数股权，并拥有英超联赛切尔西队。目前还没有迹象表明这一切影响了他所拥有的财产份额，但调查仍在进行中。
发生了什么事 关联交易有问题吗？
布鲁斯·杜宾斯基, 法务会计师 从事安然案和麦道夫案的研究人员表示，问题归根结底在于当事人的动机，可以用类比来解释。
他说，把汽车卖给陌生人，你们双方都会研究它的价值，并得出商定的“公平市场价值”。通过将其卖给你的兄弟，你可以降低价格“让他达成协议”，甚至可以免除以后的付款。
杜宾斯基说：“这就是为什么，从审计的角度来看，如果你用左手和右手经营一家企业，就应该有更多的控制权，因为这样更容易操纵。” “付款可以无限期推迟。他们总是对欺诈更加怀疑。”
这在保险业中表现如何？
保险业是受监管最严格的行业之一，因为公司持有保单持有人的保费以用于未来的索赔支付，而监管机构希望确保在需要时资金到位。与关联方的交易可能会危及这一点。
“保单持有人对公司盈利能力的兴趣与业主对获得最便宜融资的兴趣之间存在利益冲突，”担任该公司首席执行官的吉姆·多尼隆 (Jim Donelon) 表示。 路易斯安那州保险专员 工作了 18 年，2024 年退休。
“这可能会威胁到公司的偿付能力，进而威胁到保单持有人的福祉，”多内隆说。
全国协会。保险专员， 多内隆 (Donelon) 担任总裁，为监管机构提供有关关联方交易审查的建议。
关联方交易演变成金融灾难的最显着的例子有哪些？
安然公司的倒闭是关联方交易如何导致公司倒闭的一个重大教训。
当这家休斯敦能源交易商陷入困境并积累了 300 亿美元的债务时，首席财务官安德鲁·法斯托 (Andrew Fastow) 认为他已经找到了一种方法，可以将其从安然公司的资产负债表中剔除。他创建了资产负债表外的企业来偿还债务，并持有这些企业的个人股份，这使他能够在谈判中与双方进行谈判，并从中获利数百万美元。
杜宾斯基表示，这些都是“不符合公平交易原则的关联方交易”。
失败成为通道的动力 2002 年萨班斯-奥克斯利法案收紧了治理、会计和关联方交易的规则。
麦道夫诈骗案又如何呢？
麦道夫丑闻导致投资者损失了 175 亿美元的投资本金，其运作就像典型的庞氏骗局，老投资者的回报是用新投资者的钱支付的。
然而，关联方交易也很关键，其中一些交易实际上涉及家庭成员。麦道夫的兄弟 Peter 承认接受了 1570 万美元的虚假贷款，并向家庭成员提供了 990 万美元的虚假贷款。此外，审计师是关联方。
“在麦道夫案中，所谓的‘关联方贷款’只是虚构的交易，没有真正的经济实质。这只是麦道夫从自己公司拿钱，”政府专家证人杜宾斯基说。
有没有和沃尔特的探测器类似的东西？
三种情况看似截然不同，但对沃尔特特拉华人寿及其子公司Clear Spring Life and Annuity发放的关联方贷款进行调查需要巨额资金。
收到传票后，这些公司进行了内部调查。惠誉北美保险评级高级总监、惠誉分析师杰米·塔克 (Jamie Tucker) 表示，他们报告了 10 亿美元的关联方贷款，但经过审查，他们将 210 亿美元的贷款重新分类为关联方贷款，其中包括 Clear Spring 持有的 46 亿美元。
高管们表示，他们不知道贷款已转移至子公司。
有没有迹象表明这笔钱花在了什么地方？
“现阶段还不清楚，”塔克说。 “情况正在发展，调查仍在继续。”
一条线索可能是有报道称沃尔特引入保险公司为比收购道奇队更多的交易提供融资。据《华尔街日报》报道，自沃尔特的金融服务公司古根海姆合伙公司 (Guggenheim Partners) 在 2008 年金融危机后进入保险业务以来，已有五家保险公司提供了超过 100 亿美元的交易融资。
这对保险公司有何影响？ 属于沃尔特斯？
惠誉表示，财务重述将两家保险公司关联方贷款在其投资组合中的比例从 2% 增加至 40%。 最高曝光度 在人寿保险公司中，它在北美排名第一。
惠誉， 上午最佳 和 标准普尔全球 特拉华人寿也将其展望下调至负面，尽管该公司表示该保险公司保持着较高的财务实力。
保险公司母公司 Group 1001 在一份声明中表示：“我们的资本状况和流动性仍然强劲，我们的财务实力评级保持不变。”
沃尔特对这一切说了什么？
他没有公开发表评论，但 TWG 发言人表示，“Mark Walter 和 TWG 一直秉持诚信行事，那些与 Mark 做过生意的人都知道他是一个诚实、直率的人。这些交易没有任何不同。”
