时间过去一周的三项举措暴露了唐纳德·特朗普经济霸凌的局限性。美国对另外 200 亿美元的加拿大商品征收 50% 的关税，然后威胁对美国公司依赖的汽车、卡车、零部件和钢铁征收同样的关税。周一，美国财政部长斯科特·贝桑特威胁将伊朗的贸易伙伴排除在美国金融网络之外，希望胁迫能够实现数月的非战争状态。随着战争支出、关税和支持亿万富翁的减税政策推高美国债券收益率，财政部介入降低了长期利率。这些并不是相互排斥的政策，而是一场赌博：美国可以反复武装自己，而不会降低其他国家依赖经济实力的意愿。
特朗普政府的“诺曼底登陆”制裁非常重要，因为它们暴露了美国经济实力的脚手架。即使市场忽视了眼前的威胁，如果美国针对中国一家大型炼油厂或银行，这种考虑也可能会改变。这种升级可能导致与北京的贸易战。美国有杠杆。但中国存在一些压力点——尤其是共和党国家的农民——导致其使用成本高昂。从长远来看，这是要付出代价的。各国拥有彼此的货币是因为它们相信政治关系。特朗普正在测试他们缺席时会发生什么。
最能说明问题的是监管债券市场的举措。华盛顿管理收益率并不是什么新鲜事：美联储长期以来一直能够购买国债。新鲜的是，贝桑特公开这样做是为了应对失败政策的影响。特朗普先生确实如此：他的关税将提高投入成本；他的伊朗战争提高了能源成本；他对美国食品杂货价格上涨的漠不关心并没有让任何人放心。当这种组合有助于产生更高的通胀预期和上升的长期债券收益率时，特朗普的团队将介入以阻止利率上升。
美国总统愿意利用国家权力来降低债务成本，同时通过削减关税、战争和社会计划来提高其他成本。贝桑特希望阻止投资和华盛顿的债务利息法案提高长期收益率。他在乔治·索罗斯的对冲基金的前导师批评他并呼吁债券市场强制削减开支，这并不值得赞扬。对贝桑特来说，更好的问题是：为什么要保护市场免受特朗普行为的影响，而不是家庭？
与加拿大的贸易战在经济上是愚蠢的，在法律上也值得怀疑。到2025年，特朗普的关税将使每个美国家庭平均增税1,000美元。加拿大对美国的出口产品中有超过四分之一现在受到高额关税或更严厉关税的威胁。渥太华的报复从九月开始。北美的生产是围绕这种贸易流组织的，而关税使美国制造业的成本更高，而不是更低。
为什么是加拿大？华盛顿基本上已经放弃了改变中国经济模式的尝试。加拿大似乎是一个软目标。 《卫报》专栏作家罗伯特·赖克（Robert Reich）说得绝对正确：特朗普选择友好的邻居，因为欺凌者就是这样做的。它不会持续太久。美国的经济实力取决于其他国家是否愿意留在美国的霸权体系中。特朗普将他们的依赖视为他的武器。他越频繁地用它来对付他们，他们就越需要寻找出口。
