預測市場允許人們對任何事物進行投注，從籃球比賽到總統選舉的結果，以及最近委內瑞拉前總統尼古拉斯·馬杜羅的垮台。
在這個 24/7 投機交易的黑暗世界中，後者正在吸引新的審查。上週，一位匿名交易員押注馬杜羅即將下台，將超過 40 萬美元收入囊中。
該交易員在 Polymarket 平台上的大部分競價是在唐納德·特朗普總統宣布突然連夜突襲導致馬杜羅被捕的幾個小時前進行的，由於下注的時間安排以及該交易員在平台上的活動有限，加劇了網上對可能存在內幕交易的懷疑。其他人則認為，被發現的風險太大，之前對馬杜羅未來的猜測可能會導致此類交易。
Polymarket 沒有回應置評請求。
近年來，預測市場的商業用途呈爆炸式增長，為人們將資金投資於不斷增長的未來事件的概率打開了大門。但儘管出現了一些引人注目的意外收益，交易者仍然每天都在虧損。就美國政府的監管而言，這些業務的分類與傳統形式的賭博不同，引發了有關透明度和風險的問題。
這是我們所知道的：
預測市場如何運作
預測市場涉及的主題範圍差異很大：從不斷升級的地緣政治衝突到流行文化時刻，甚至陰謀論的命運。最近，選舉和體育比賽的工資有所增加。但一些用戶也對一些事情下了數百萬美元的賭注，比如 Netflix 的《怪奇物語》的傳聞（最終並未實現）的“秘密結局”，美國政府是否會證實外星生命的存在，以及億萬富翁埃隆·馬斯克本月可能在社交媒體上發布多少內容。
用行業術語來說，某人在預測市場上買賣的東西被稱為“事件合約”。它們通常被宣傳為“是”或“否”的賭注。價格在 0 美元到 1 美元之間波動，反映了交易者根據他們認為某事件是否會發生的 0% 到 100% 的概率而集體願意支付的價格。
交易者認為事件發生的可能性越大，合約的價格就越高。隨著這些概率隨著時間的推移而變化，用戶可以提前提取資金以獲得增量收益，或者嘗試避免他們已經投資的資金遭受更大損失。
預測市場的支持者認為，投入資金可以帶來更好的預測。維克森林大學經濟學教授 Koleman Strumpf 等專家認為，監控這些平台以獲取潛在新聞是有價值的，並指出預測市場過去在一些選舉結果（包括 2024 年總統競選）中取得的成功。
不過，他指出，這永遠不是一個“水晶球”，預測市場也可能是錯誤的。
所有交易的幕後黑手也相當可疑。雖然運營這些平台的公司會收集用戶的個人信息以驗證身份和付款，但大多數人能夠以匿名假名進行在線交易，這使得公眾很難知道誰從許多活動合同中受益。從理論上講，投資的人可能會密切關注某些事件，但其他人可能只是隨機猜測。
批評者強調，加入這些 24/7 投注的便捷性和速度每天都會導致經濟損失，特別是傷害可能已經有賭博問題的用戶。該空間還擴大了內幕交易的可能性。
主要球員
Polymarket 是世界上最大的預測市場之一，其用戶可以通過加密貨幣、借記卡或信用卡以及銀行轉賬為活動合約提供資金。
各個國家/地區的限制有所不同，但在美國，這些市場的範圍近年來迅速擴大，與華盛頓以外的政策變化相一致。前總統喬·拜登積極打擊預測市場，2022 年與商品期貨交易委員會達成和解後，Polymarket 被禁止在該國運營。
去年年底，特朗普領導下的情況發生了變化，當時 Polymarket 宣佈在獲得委員會的許可後將重返美國。居住在美國的用戶現在可以加入該平台的“等待名單”。
與此同時，Polymarket 的主要競爭對手 Kalshi 自 2020 年以來一直是聯邦監管的交易所。該平台提供與 Polymarket 類似的購買和出售活動合同的方式，目前允許在全國范圍內購買和出售活動合同。卡爾希在 2024 年大選前幾週獲得法院批准，允許美國人為即將到來的政治選舉投資，並於大約一年前開始舉辦體育交流活動。
現在這個空間裡擠滿了其他大牌人物。體育博彩巨頭 DraftKings 和 FanDuel 上個月推出了預測平台。在線經紀商 Robinhood 正在擴大自己的產品範圍。特朗普的社交媒體網站 Truth Social 也承諾通過與 Crypto.com 合作，在該平台上提供預測市場，總統的兒子之一小唐納德·特朗普 (Donald Trump Jr.) 在 Polymarket 和 Kalshi 擔任顧問職務。
華盛頓與李大學法學院客座副教授梅琳達·羅斯說：“火車已經根據這些活動合同離開車站，它們不會消失。”
監管不嚴
由於預測市場被定位為看跌事件合約，因此受到 CFTC 的監管。這意味著他們可以避免目前對傳統賭博和體育博彩實施的任何州級限製或禁令。
研究這一領域的德保羅大學助理法學教授卡爾·洛克哈特 (Karl Lockhart) 表示：“這是一個巨大的漏洞。” “你只需要遵守一套法規，而不是該國每個州的（規則）。”
體育博彩日益受到重視。在少數幾個大州（例如加利福尼亞州和德克薩斯州），體育博彩仍然是非法的，但人們現在可以通過賽事合同對比賽、運動員交易等進行投注。
越來越多的州和部落正在提起訴訟以阻止這種情況。律師們希望訴訟最終能夠提交到美國最高法院，因為特朗普政府似乎不太可能增加監管。
羅斯表示，聯邦法律禁止與遊戲、戰爭、恐怖主義和暗殺相關的活動合同，這可能會危及一些預測市場的運作，至少在美國是這樣。但用戶仍然可以在出國旅行或連接到不同的 VPN 時找到購買某些合同的方法。
美國商品期貨交易委員會是否會承擔這些責任還有待觀察。但該機構沒有回應置評請求，但已經採取措施擺脫執法。
儘管美國商品期貨交易委員會監管著整個美國衍生品市場的數万億美元，但它的規模也比美國證券交易委員會小得多。儘管預測市場平台上的活動合同迅速增長，但在特朗普第二任期內，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的員工隊伍進一步裁員，領導層也出現了一波離職潮。目前，該機構的五個專員職位中只有一個已填補。
儘管如此，其他立法者仍呼籲對預測市場中可能存在的內幕交易進行更強有力的打擊，特別是在上週對馬杜羅在 Polymarket 的交易產生懷疑之後。週五，民主黨眾議員里奇·托雷斯提出了一項法案，旨在限制政府僱員參與政治相關活動合同。
該法案已經得到了 Kalshi 首席執行官塔里克·曼蘇爾 (Tarek Mansour) 的支持，他在 LinkedIn 上表示，其公司平台上一直禁止內幕交易，但需要採取更多措施來打擊不受監管的預測市場。
