閱讀 5 分鐘美國標準時間 2026 年 5 月 1 日上午 01:50
美國金融服務巨頭保德信集團 (Prudential Inc.) 的印度子公司 PGIM 印度資產管理公司 (PGIM India Asset Management) 首席投資官維奈·帕哈里亞 (Vinay Paharia) 在接受采訪時告訴阿卡什·曼達爾 (Akash Mandal)，印度經濟需要解決其結構性挑戰，以成為對外國投資者更具吸引力的目的地，即使國內股市價格目前處於公允價值。編輯後的引文：
股票市場受到一個又一個不利事件的打擊。您如何度過這樣的時期以超越他人？
首先，我認為股票在所有方面都應該產生更高回報的思考過程是一個神話。它是一種不穩定的資產類別。有時回報率很高，這意味著它們（股市）跑在基本面的前面。有時利潤很低，這意味著他們在追逐基本面。
現在，它不應該最終變成一個專注於臨時表演的馬戲團。當您在一條車道上行駛時，另一條車道行駛得更快。當您進入另一條車道時，它開始移動得更快。因此，我們應該遠離「在更短的時間內獲得更好的表現」的神話。
那麼FII呢？他們能否回到印度，尤其是在其他新興市場最近出現高額資金流出和回報的情況下？
是的，還有其他市場變得有吸引力，導致大量資金流入其他市場。這重申了這樣一個理論：如果有可能回報，資金就會流向那裡。同樣的原則也適用於印度。你永遠無法預測何時會發生，但無論何時發生，它都會對股市表現產生有意義的影響。
PGIM 擁有相當廣泛的全球網絡，可以接觸到世界各地的高階主管。我們可以從談話中得出一些結論。首先，印度的相對吸引力在一年半之前就已經恢復了，因為與許多其他亞洲市場相比，印度的價格達到了溢價。其次，亞洲其他市場的基本面有所改善。除此之外，印度對原油進口的高度依賴顯然是近期的擔憂。
因此，雖然其中一些擔憂是暫時的，但有些則是結構性的。暫時的擔憂是暫時的。結構性問題需要解決，我相信隨著時間的推移，這些問題正在解決。
這些結構性挑戰有哪些？
我認為印度需要在研發方面投入更多。我們已經看到印度的主要優勢是 IT 領域的白領專業人士，但由於大部分工作可能由人工智慧來完成，因此預計這將更具挑戰性。因此，印度需要提升自己的價值曲線。目前正在研究中。
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除此之外，政府也試圖關注其他事情。
例如，半導體使命確保印度走向製造業並參與價值鏈。因此，其中許多變化正在逐漸發生，我相信投資者會注意到。
市場走向主要由過去幾個月的地緣政治事件決定。它會繼續下去還是焦點會轉向企業獲利？
很難預測市場短期內會發生什麼。但身為投資者我們能做什麼呢？我們無法對帶來潛力的事物做出反應。
以對我們有利的方式回報。因此，作為一家基金公司，我們一次又一次地向投資者明確強調，這是一個絕佳的買入機會。過去三年我們從未這樣做過。大約10-15天前，我們發布了一份報告，稱現在是買入的好時機，因為大盤股的交易價格較其公允價值有明顯折扣，小盤股的交易價格非常接近其公允價值，而中盤股的交易價格較其公允價值略有溢價，這意味著潛在回報有所增加。
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過去發生過許多危機，其影響需要討論。但它們的效果非常短期。投資者應該利用市場波動的機會。
