雅各布·福特 (Jacob Foot) 在談到 2020 年首次投資美國科技股時表示，這不僅僅是一種預感。
這位 23 歲的年輕人表示，他在第一份工作中就接觸過人工智能工具，並認為：這項技術將會成為一件大事。
每個月，Foot 都會將自己的積蓄投資於美國股票，特別是人工智能最大的投資者——七巨頭（M7）。多年來，該名單中包括芯片製造商英偉達、亞馬遜、蘋果、微軟、特斯拉、Alphabet（谷歌所有者）和 Meta（Facebook、Instagram 和 WhatsApp 所有者）。
五年後，福特希望完成“在倫敦購買一棟比我預期更大的房子”的任務，如果他的股市賭注沒有得到回報，他就不可能實現這個夢想。
福特和他這一代年輕股市投資者的與眾不同之處在於他們的勇氣。當股票下跌時，他們拒絕出售。相反，他們坐著等待復甦，或者 將下跌視為買入機會。
一周前，大西洋兩岸股市均下跌。在美國，追踪美國最大上市公司的標準普爾500指數下跌了200多點。
此次下跌之際，人們發出了股市重大調整甚至全面金融崩潰的警告。英國央行、國際貨幣基金組織（IMF）和美國銀行老闆摩根大通都擔心科技公司股票、黃金、加密貨幣和債券等熱門投資被高估並可能崩潰。
然而，儘管有這些可怕的警告，股市恐慌是短暫的，價值損失也只是表面現象，富時 100 指數和華爾街指數再次創下歷史新高。
這些上漲是在九月的繁榮月份之後出現的，在此期間，股票經常波動或下跌。標準普爾指數的漲幅超過過去 15 年來歷年 9 月份的漲幅。
FactSet 數據顯示，過去 12 個月的漲幅更為明顯，M7 股票飆升近 37%，超過標準普爾 500 指數其他成分股 15% 的漲幅。
M7 現在佔整個標準普爾 500 指數的三分之一以上，Nvidia 的市盈率為 54；投資者通常會在 25 的比率開始動搖。週二，微軟和蘋果的估值都超過了 4 萬億美元，與英偉達一起成為唯一突破這一門檻的公司，儘管蘋果後來又回落到略低於這一水平。
為何估值持續加速？國際貨幣基金組織和其他機構的警告引發了算法交易平台上的拋售，甚至在經驗豐富的金融行業專業人士中也引發了拋售，但市場觀察人士表示，年輕投資者在避免進一步下跌方面發揮了重要作用。
通過押注股價下跌賺錢的公司——賣空者——非常不安，以至於他們抱怨這群新的業餘投機者。
本月早些時候，做空機構渾水公司(Muddy Waters)創始人卡森·布洛克(Carson Block)向英國《金融時報》表示：“週期變得如此之長，而調整如此之短，以至於對傳統賣空的需求已經不復存在。” »
布洛克表示，投資者充滿信心和勇氣，圍繞“BTFD”或“逢低買入”等戰斗口號團結起來。
有一個插曲就說明了這一點。 Vanda Research 的數據顯示，4 月 3 日，特朗普宣布“解放日”關稅後的第二天，標準普爾 500 指數暴跌近 5%，散戶投資者向美國股市注入了超過 30 億美元，這是該市場分析師自 2014 年開始追踪以來的最大單日註入資金。
這種現象引起了人們對美國智庫國家經濟研究局經濟學家 Xavier Gabaix 和 Ralph Koijen 在 2021 年提出的“非彈性市場假說”的更多興趣，根據該假說，可投資資金量的增加可以推高股價。
該理論認為，價格上漲不是因為 M7 和其他受歡迎資產的前景和盈利能力，而是因為業餘投機者將大量資金推入市場。養老金計劃和基金經理低成本被動投資的增加加劇了這一趨勢，他們將儲蓄投入到不斷萎縮的增長最快的股票中。
即將卸任的英國央行審慎監管局局長薩姆·伍茲上週在向金融城官員發表講話時表示，金融服務業“有很多值得擔憂的理由”，包括“非銀行機構不透明且複雜的私人貸款、美國信貸近期出現的裂縫、人工智能泡沫的風險以及過度集中的人壽再保險結構”。
但他淡化了發生系統性災難的可能性。 “考慮到我們目前所處的危險地形，我們的裝備似乎相當齊全，”他說。
它在英國。美國則是另一回事，其總統的家族從加密貨幣項目中賺取了數億美元，並且希望以令伍茲感到震驚的方式廢除法規。
時事通訊促銷後
國際貨幣基金組織前首席經濟學家、現任麻省理工學院經濟學名譽教授奧利維爾·布蘭查德 (Olivier Blanchard) 對此感到擔憂。他認為，年輕投資者為金融泡沫的成長和不可持續創造了“完美的環境”。
“越來越多的年輕（以及一些不那麼年輕）投資者不再考慮基本面，即當前的貼現價值，”他在 X 上發帖稱。
“他們的決定基於過去的回報。（比特幣）上漲的東西將會（繼續上漲）。誰關心基本面？”
交易平台 IG 首席市場分析師 Chris Beauchamp 表示：“M7 仍然深受個人投資者的歡迎。它們是全球巨頭，聞名於世，並產生巨額利潤。”
“然而，需要有鋼鐵般的胃才能度過風風雨雨。”
他表示，投資者來自各個年齡段，但越來越多的年輕人開始涉足比特幣和其他加密貨幣。
另一個因素可能是“房地產貨幣效應”——通過將早期收益再投資來承擔更多風險的傾向，這種類型可能是在涉足特斯拉或亞馬遜等頂級股票或看到朋友獲利之後出現的。從心理上來說，後續投注的錢不被認為是你的，所以你不太小心。
低成本交易應用程序也將在這筆意外投資中發揮作用，YouTube 和 TikTok 上宣傳股票交易好處的視頻也將發揮作用。
“人們對加密貨幣世界有一種自然的解讀，人們說如果他們只以 5 美元的價格購買比特幣，他們會多麼富有，”Beauchamp 說。
專家質疑，當出現如此多的崩盤即將來臨的警告時，業餘交易者是否還會保持信心。傳統上，他們因最後入黨、最後止損而吃盡苦頭。
Foot 使用 IG 旗下的 Freetrade 網站買賣股票，他將自己的投資組合描述為一項“副業”，儘管他在畢業後就在安永會計公司擔任稅務分析師，全職工作了三年。他說有一些緊張的時刻。
他第一次購買了 Nvidia 股票，當時股價為 25 美元。到今年 3 月，價格已升至 140 美元以上，然後在特朗普 4 月 2 日宣布關稅後回落至 94 美元。但他堅持持有自己的頭寸，然後以較低的價格購買了更多股票。此後，Nvidia 股價已回升至每股 190 美元左右。
“我希望在像 M7 這樣的‘一勞永逸’股票和一些具有良好上漲潛力的小公司之間取得良好的平衡。這是一個很大的風險，但它得到了回報。
“我並沒有剝奪自己偶爾休假的機會，但我在工作時自己帶午餐，”他談到自己每月繼續儲蓄投資的決心時說道。
他說，人工智能革命“有腿”，他仍然對 M7 投入巨資，該芯片設計商博通現已取代特斯拉。但他承認，自從將獎金兌現抵押貸款存款後，他變得更加保守。
2007 年，就在 20 世紀 30 年代以來最嚴重的金融危機發生的前一年，美國銀行家查克·普林斯 (Chuck Prince) 有人問他為什麼繼續向低收入人群提供次級貸款，並根據這些貸款進行奇異衍生品交易。
這位前花旗集團老闆回答道：“只要音樂響起，你就必須站起來跳舞。我們總是跳舞。”
散戶投資者繼續起舞，渡過低谷並推高市場。在信心喪失引發調整之前，這種情況能持續多久，是許多市場分析師想要回答的問題。
