全球最大銀行摩根大通第三季度的出色業績和積極預測不應被視為華爾街和全球金融市場一切順利的證據。摩根大通(JP Morgan)、富國銀行(Wells Fargo)、高盛(Goldman Sachs)和花旗(Citi)等受監管的銀行均於昨天發布財報，看來健康狀況良好，資本比率強勁。
摩根大通富有魅力的老闆傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 甚至有足夠的信心創建一支 100 億美元的基金，直接投資於數據中心等美國重要行業的股票。然而，國際貨幣基金組織（IMF）的金融穩定報告卻令人震驚。它強調了當前壓力過大的金融市場面臨的一系列直接和緊迫的威脅。以最近亂倫的人工智能交易為代表的資產價格分析表明，風險資產的估值“遠高於基本面”。國際貨幣基金組織稱之為“無序修正”——官員們稱之為崩潰。
主權債券市場也存在一些擔憂，包括英國、法國和美國在內的大多數七國集團國家都在與巨額預算和債務負擔作鬥爭。目前美國債務的利息費用每年超過 1 萬億美元。國際貨幣基金組織金融穩定主管托比亞斯·阿德里安(Tobias Adrian)尤其對私人信貸的非銀行提供者表示擔憂。汽車零部件巨頭First Brands破產帶來的衝擊波波及瑞銀和傑富瑞。
摩根大通透露，它對失敗的次級汽車貸款公司三色控股(Tricolor Holdings)擁有數十億美元的風險敞口，並將其描述為“蟑螂”。此類事件表明，銀行與私人金融部門之間的聯繫可能會加劇負面衝擊。自金融危機以來，傑米戴蒙和摩根大通一直在收拾殘局。
儘管自己的銀行擁有固有的優勢，但戴蒙並不完全有信心，他告訴投資者“由於復雜的地緣政治條件、關稅和貿易不確定性、高資產價格以及持續通脹的風險，不確定性繼續增加。”這很好地解釋了為什麼資金大量湧入貴金屬的避風港。
停止憂鬱
抵達華盛頓杜勒斯機場迎接國際貨幣基金組織的銀行家、金融家和無數其他人都感到震驚。除非他們足夠幸運能夠持有外交護照或乘坐私人飛機旅行。唐納德·特朗普政府關門讓原本困難重重的機場變成了一場噩夢。對前往歐洲大陸的英國旅客進行生物識別測試可能會導致航班延誤。但前往杜勒斯的旅客預計會延誤至少兩個小時。
一旦到達美國首都，豐富文化的機會就很有限。國家航空航天博物館和非洲歷史文化博物館等史密森尼展覽中心已關閉。儘管總統的手下設法讓 130 萬現役軍人留在工資單上，但公務員不再領取工資。該國的機場陷入困境，國家公園的廁所也人滿為患。美聯儲和華爾街在製定投資決策時並不經常依賴驅動利率和市場的經濟數據。他們比平時更加盲目地飛行。
由於獲得聯邦資金的渠道被封鎖，聯邦政府承包商、依賴政府貸款的承包商和企業只能靠生命維持。關於維持基本服務的非正式討論正在進行中。但中東偉大的和平衛士正在撤退。他沒有表現出屈服於國會山控制政府借貸的壓力的跡象。埃隆·馬斯克（Elon Musk）可能給華盛頓帶來了修復特斯拉的大麻煩。他在被錯誤命名的政府效能部（DOGE）中留下的有毒遺產仍在繼續。
諾曼征服
有時，治理專家擴展規則是有意義的。瑪莎百貨恢復其作為商業街最愛的聲譽在很大程度上要歸功於阿奇·諾曼（Archie Norman）擔任董事長九年的領導。正如今年的網絡警報所表明的那樣，仍有許多工作要做。因此，將其任期延長三年並進行年度審查是有意義的。看來他已經贏得了該營大投資者的支持。下一步：利潤恢復到 10 億英鎊。
