20 世紀 80 年代，當瑪格麗特·撒切爾 (Margaret Thatcher) 擔任首相時，當時我二十幾歲，有人建議我們“外包”我們的養老金。
這對我的養老金來說實際上意味著什麼？這樣做有好處還是沒有好處？
問史蒂夫·韋伯你的問題。電子郵件 養老金問題@thisismoney.co.uk
史蒂夫·韋伯回應： 和你一樣，我也是20多歲的20世紀80年代的人，我清楚地記得鼓勵人們領取個人養老金的廣告。
正是出於這種興趣，大約有 800 萬人（包括我自己）報名參加了這些養老金，並且 20 世紀 90 年代初發表的一份報告 財政研究所被描述為“搶購個人養老金”。
但事後看來，這是一個好主意嗎？
為了回答這個問題，有必要先介紹一下當時退休制度的運作方式。
史蒂夫·韋伯：向下滾動以了解如何向他詢問您的養老金問題
為什麼人們將養老金外包？
回到 20 世紀 70 年代的工作場所，只有少數享有特權的人建立了與收入掛鉤的養老金來補充國家養老金。
這些通常以“最終工資”為基礎，養老金與您的服務年限和最終工資掛鉤。
20世紀70年代，當時的政府認為與收入掛鉤的養老金是一件好事，應該讓更多的人從中受益。
因此，他們在 1978 年創建了一個相當於國家的養老金計劃——與收入相關的養老金計劃（Serps）——通過該計劃，人們繳納與收入相關的國民保險繳款，並在基本國家養老金的基礎上建立與收入相關的養老金。
對於那些已經領取職業年金的人來說，這相當於“雙重福利”。
它們將構成基本國家養老金、與收入相關的國家養老金以及除此之外的公司養老金。考慮到當時大多數職業養老金的質量很高，這是沒有必要的。
因此，政府為雇主提供了在“外包”的基礎上運行其計劃的選擇。
簡單來說，這是項目與政府之間的協議。
瑪格麗特·撒切爾政府希望鼓勵工作中的退休儲蓄
作為工人和雇主支付較低（“外包”）國民保險費率的回報，只要工作場所計劃提供至少同樣好的東西，計劃就會選擇退出 Serps。
這一承諾被稱為最低保障養老金或 GMP。
與此同時，一些工人正在不同類型的勞動制度下鞏固自己的權利。
這些被稱為“固定繳款”或“貨幣資本”養老金。在這種情況下，退休沒有保障。
相反，雇主和雇主將捐款，這些錢將用於投資，然後在退休時用於購買終生收入——年金。
最初不可能將這種類型的養老金外包出去，但在 20 世紀 80 年代中期，法律發生了變化，使之成為可能。這個想法是增加非國家養老金的數額並降低退休金的成本。
但那些工作場所不提供養老金的人呢？為什麼要排除這樣的人呢？
作為回應，政府決定也可以將塞爾維亞人“外包”給所謂的“適當的個人養老金”。
這些是在固定繳款或貨幣市場基金基礎上管理的便攜式退休產品。
為了解決“雙重供給”問題，參加 DC 養老金計劃（無論是工作場所養老金計劃還是個人養老金計劃）的人們的 NI 繳款也得到了減少。
對於職業養老金來說，這種減少以減少NI繳款的形式出現在工資制度中。但對於個人養老金而言，NI 減少額由政府（從工人的 NI 繳款中）直接存入養老基金。
事實上，有可能獲得“僅回扣”的個人養老金，其中唯一的收入是工人的 NI 繳款的一部分。
對於那些被外包給固定繳款養老金的人來說，NI 回扣的水平當時被設計為對工人和國家對全體人口來說大致“公平”。
政府精算師已經計算出你需要投資多少錢來建立一個退休基金，該基金所購買的年金大致相當於你將不再領取的社會退休金（平均而言）。折扣是在此基礎上製定的。
此外，為了恢復個人養老金的使用，在1988-89年的頭十年裡，政府在政府精算師計算的“公允價值”減少的基礎上，對個人養老金進行了額外的減少。
這些額外的激勵措施引發了承保個人養老金的淘金熱。
金融服務行業部分重點關注的一組工人是大型公共部門項目的工人，例如教師和護士。
這些人已經從雇主的慷慨捐助中受益於高質量的計劃，但有些人試圖選擇退出，轉而接受政府激勵的個人養老金。
那些放棄高質量最終工資養老金而轉向個人養老金的人幾乎都因此而失敗。
不幸的是，對於這些人中的大多數人來說，這是一個非常糟糕的主意，並導致了所謂的“個人養老金不當銷售”醜聞。
許多人獲得了補償或恢復了雇主的計劃並恢復了福利。
對於沒有養老金的人來說，結果更加複雜。
從當時的計算來看，關於如何投資和增長這筆資金的假設被證明是相當現實的，特別是對於那些在 2008 年金融危機之前退休的人來說。
但未來的年金利率並未如預期發生。
當 20 世紀 80 年代和 90 年代設定削減時，人們認為年金利率會相對慷慨。但當人們在 2010 年代退休時，年金率大幅下降。
這主要是因為低利率已成為“新常態”，而且人們的壽命比幾十年前的預期要長得多。
綜上所述，那些放棄高質量最終工資（也稱為固定福利養老金）而轉向個人養老金的人，幾乎全部失敗了。
但對於那些在個人養老金到來之前可能沒有工作場所養老金的人來說，結果更加複雜。
一些人的個人養老金得到了充分投資，在政府慷慨削減開支的推動下增長迅速，並且在利率下降之前鎖定了年金，他們可能總體上受益。
但其他可能受益於低得多年金率的人可能會發現，他們的個人養老金低於他們如果簡單地留在 Serps 計劃中所獲得的養老金。
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