隨著通貨膨脹的增加和放緩的速度，一個恐懼的詞回到了談話中：“停滯”。
大規模看作是一種經濟噩夢，這是價格不斷增長和增長低的罕見雙重打擊，在結帳線和勞動力市場上擠壓消費者。
哈佛大學教授傑森·弗曼（Jason Furman 在社交平台上寫了x 週四。 “鑑於我們面臨的一系列情況，美聯儲沒有很好的選擇。”
弗曼（Furman）的警告遵循了新勞動部的數據，該數據表明，八月份的消費者價格上漲了2.9％，而一年前是年度最快的年齡。同時，就業放慢速度，失業率為4.3％ – 在四年來最高水平。
這些條件置於美聯儲決策者的困難地方：利率的易於支持勞動力市場或保持更高的利率以減少到2％的目標。
這是1970年代和1980年代初期的貨幣官員的一種難題的版本，當 通貨膨脹 和 失業 以雙數數字。
今天的圖像並不那麼糟糕，而且停滯不前 – 如果返回 – 它看起來可能會有所不同。這是你所知道的。
什麼是“停滯”？
“停滯”是“停滯”和“通貨膨脹”的面具“停滯”，描述了經濟停止的異常情況，而生活成本不斷增長。
這是不尋常的，因為它違反了常規的經濟邏輯：經濟放緩通常會降溫需求，這有助於維持受到控制的價格。散落著該腳本 – 即使成長，成本也在增長。
這個詞本身是 於1965年發明 由英國政治家伊恩·麥克勞德（Iain MacLeod）描述為“兩全其美”。
大約十年後，當通貨膨脹率下降超過9％時，美國人熟悉了這一概念，1975年的失業率接近該水平。幾個因素 領導小費但是，一系列石油價格和自由貨幣政策的衝擊是關鍵因素，而且問題已經多年了。
當今2.9％的通貨膨脹率和4.3％的失業率看起來越來越納入，但目前兩者都處於錯誤的趨勢，將美聯儲的手綁在一起。
暫時沒有明確的線條開始，當時我們可能會看到一個溫和的版本，從未達到1970年代和1980年代初的極端。
為什麼陷入困境？
當時代已經很難時，滯留會因收緊錢包而傷害消費者，這是美聯儲的頭痛，因為很難戰鬥。
決策者有兩個主要目標：最高就業和穩定的價格，但停滯使他們彼此對抗。
通常，美聯儲會提高利率以馴服通貨膨脹並減少以打擊失業，但是當兩個問題從一段時間起，就沒有簡單的遊戲日記。
四月，美聯儲總統杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）警告說，特朗普總統的新率“大大高於預期”，可能的影響包括“通貨膨脹率更高，增長速度較慢”，這是一個錯開的食譜。
從那以後，通貨膨脹已經滴答了，勞動力市場隨著經濟而縮小 六月定位位置 這是4。5年來的第一次。本週發布的單獨數據顯示，勞動力市場比以前認為的一段時間弱，就在特朗普接管之前。
預計美聯儲下週會議上的費率將降低，即使通貨膨脹仍超過其2％的目標，也將增加就業機會。
“他們將開始爭論的更困難的問題：由於通貨膨脹離目標更遠，他們真正必須繼續削減多少信念？”莎拉·福斯特銀行分析師 在筆記中寫 星期四，警告干擾風險。
為什麼這次停滯看起來可能與眾不同
停滯可能會回來，但這並不意味著它會像幾十年前一樣嚴重 – 或者需要很長時間。
最近 保真度視圖零件他聲稱，“停滯：不是1970年代”，今天危害了過去的危機，例如石油供應衝擊和基於工會的薪水通貨膨脹，今天不在危險中。
“儘管情況並不完美，但它們並不困難，而且經濟不斷擴大。”
四月份特朗普的關稅廣告的通貨膨脹率增加，但到目前為止，許多經濟學家都害怕的尖刻提示。八月， 鮑威爾建議 利率對通貨膨脹的影響可能是相對短暫的，它稱為“合理的基本案例”。
失業率增加了4.3％，除了外部醫療援助，求職者很困難。但是從1980年代初期開始的10％的水平仍然很遠。
最終的結果可能是一種”滯留 – 萊特“隨著通貨膨脹率一直超過2％的美聯儲目標，而不會滑倒，而增長則失去了衝動。這幾乎是一個好消息，但它比最壞的情況要好。
“充滿呼吸的停滯很罕見，可能會像那樣呆在那樣。”在Federated Hermes的副總裁兼高級投資組合經理Chengjun Chris Wu寫道。 在博客八月份發布。
