當美國總統唐納德·特朗普 12 個月前重返辦公室時，他承諾減少美國的貿易赤字，到 2024 年，該國的商品和服務貿易赤字已飆升至約 9184 億美元，佔 GDP 的 3.1%。
特朗普利用《國際緊急經濟權力法案》(IEEPA)，從 4 月 2 日開始對美國貿易夥伴徵收“互惠關稅”，以“糾正貿易行為”，白宮指責這種行為削弱了美國製造業。
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但初步貿易數據顯示，雖然美國全球貿易赤字在2025年如特朗普所願下降，但關稅在東南亞和東亞並未達到預期效果。這些關稅並沒有減少美國對這兩個主要工業中心地區的依賴，而只是重新安排了供應鏈。
新加坡海因里希基金會貿易政策主管黛博拉·埃爾姆斯表示：“如果你朝一個方向推動氣球，而人們仍然想要這種產品，那麼他們就會從不同的地方得到這種產品，無論它是什麼。”
“貿易正在轉向能找到商機的地方，”她告訴半島電視台。 “我們已經改變了開展商業的方式，但我們的商業活動還沒有結束。”
中國對美國出口下降
特朗普最重要的目標之一是中國，它是世界工廠，也是美國出口的主要來源國。
根據美國彼得森國際經濟研究所的數據，截至 2025 年 11 月，華盛頓和北京徵收的數月關稅結束，美國對中國商品的平均關稅為 47.5%。
最終關稅可能會在特朗普與中國國家主席習近平定於四月舉行的未來會晤後發生變化，但已經導致貿易急劇下降。
中國海關數據顯示，在2025年的動盪中，中國對美國的出口額下降了20%。
發布美國貿易數據的美國人口普查局報告稱，貨物貿易逆差也大幅下降。美國人口普查數據顯示，從中國進口的商品價值從 2024 年的 4,387 億美元下降至 2025 年的 2,663 億美元。
美國整體貨物貿易逆差從 根據同一數據，2024 年為 2,455 億美元，2025 年為 1,754 億美元。
但美國的貿易數據卻為東南亞講述了一個不同的故事，那裡的製造企業構成了“中國+1”供應鏈的關鍵部分。
東南亞收益
該地區是特朗普“解放日”關稅的主要目標，最初對柬埔寨、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南征收的關稅為 17% 至 49%。後來通過雙邊貿易協定將關稅談判至 19% 至 20%，並允許某些特定行業的豁免。
雖然比之前有所提高，但仍低於美國對中國加徵的關稅。
根據人口普查數據，美國與泰國、印度尼西亞和菲律賓的貨物貿易在 2025 年出現增長，儘管這些國家面臨 19% 的“互惠關稅”稅率。美國與印度尼西亞的貨物貿易逆差增加了 11%，與泰國的貨物貿易逆差增加了 23%，與菲律賓的貨物貿易逆差增加了驚人的 38%，儘管貿易逆差相對較小（49 億美元），達到 68 億美元。
根據人口普查數據，儘管關稅為 19%，但 2024 年至 2025 年間，與柬埔寨和馬來西亞的貨物貿易保持不變。
東南亞以美元計算變化最大的國家是越南，根據同一數據，儘管徵收 20% 的關稅，美國的商品貿易逆差仍增加了超過 200 億美元，從 2024 年的 1,234 億美元增至 2025 年的 1,457 億美元。
中國祇是在改變其貨物的路線嗎？
這種轉變在一定程度上可以用中國商品通過東南亞重新運往美國的方式來解釋——這種做法被稱為轉運——但英國凱投宏觀的中國經濟學家黃子春告訴半島電視台，供應鏈仍在繼續移動。
“通過鄰國轉向美國的出口發揮了作用，”她在電子郵件中補充道。 “但這不是主要驅動力。”
“相反，供應鏈發生了更根本的重塑：東盟正在從中國進口更多的機械和中間產品，這些產品用於生產出口到美國的產品，”她繼續說道。
中國出口商也在擴大美國以外的客戶群，中國海關總署上週在北京公佈的2025年全球貿易順差創紀錄的1.19萬億美元就證明了這一點。
經濟學人智庫首席亞洲經濟學家尼克·馬羅表示，白宮去年威脅要對“過境貨物”徵收 40% 的關稅，但隨著供應鏈遍布整個東南亞，貨物在製造過程中多次跨境，這個術語變得越來越難以定義。
他告訴半島電視台：“也許我們沒有看到美國在此事上採取行動的原因之一是難以確定轉運過程。”他補充說，與此同時，美國正全神貫注於世界其他地區的貿易和外交政策問題。
台灣貿易蓬勃發展，人工智能是關鍵驅動力
特朗普威脅要對反對美國占領格陵蘭島的歐洲國家以及德黑蘭鎮壓大規模反政府抗議活動後繼續與伊朗做生意的國家徵收新關稅。
與此同時，埃爾姆斯等專家表示，特朗普已經表明，他可以為美國經濟制定相互競爭甚至相互矛盾的目標。雖然美國總統可能希望減少美國的貿易逆差，但他也希望推動美國人工智能和製造業的繁榮。
這一點在特朗普與台灣的交往中最為明顯，美國總統此前曾指責台灣竊取了美國的芯片產業。
美國政府數據顯示，儘管東亞其他地區的貿易額在下降，但與台灣的貿易卻在蓬勃發展。由於對台灣產半導體和零部件關稅削減，美國對台灣的貿易逆差從2024年的737億美元增加到2025年的1118億美元，增幅超過50%。
台北中華經濟研究院東盟-台灣研究中心主任克里斯蒂·津子許表示，特朗普上周同意對台灣商品徵收 15% 的“互惠關稅”，但僅影響了約 30% 的出口。
她告訴半島電視台，出口的增長令許多觀察家感到驚訝。
“這與大家的預期有很大不同，因為台灣和其他國家去年預計出口疲軟，但由於這種（存儲）庫存和人工智能熱潮，對半導體的需求非常強勁。”
Hsu 表示，同樣的需求解釋了從越南進口激增的原因，越南已躍升為美國最大的芯片供應商之一。預計這兩個地方的增長將持續到 2026 年。
埃爾姆斯表示，儘管美國貿易逆差不斷擴大，特朗普不太可能在芯片問題上對台灣採取行動。
她承認“美國總統希望減少貿易逆差”。
但她補充道：“特朗普喜歡人工智能帶來的股市繁榮。”
“我認為對於特朗普來說，如果你對他說，‘你願意整體貿易赤字降低還是股市更加活躍？’他每次都會投票支持股市，”她說。
接下來怎麼辦？
由於特朗普的“互惠關稅”在美國最高法院面臨法律挑戰，關稅是否會繼續存在尚不確定。專家告訴半島電視台，即使法院推翻了這些規定，關稅問題也可能需要數月甚至數年才能得到解決。
新加坡Asia Decoded董事兼首席經濟學家普里揚卡·基肖爾(Priyanka Kishore)告訴半島電視台，隨著美國物價上漲，11月的美國中期選舉可能會削弱特朗普對關稅的熱情。
新加坡 Asia Decoded 董事兼首席經濟學家 Priyanka Kishore 表示：“目前存在很多不確定性。” “有兩種非常強烈的思想流派。一種是他還有很多其他途徑可以追求。” “另一個是公眾情緒正在對他不利。他不再像以前那樣得到民眾的支持。”
