乙12月初，曼努埃爾·馬克龍從中國空手而歸。鑑於北京對俄羅斯毫無保留的支持，法國總統向中國國家主席習近平尋求幫助結束烏克蘭戰爭的呼籲永遠不會成功。
不出所料，敦促習近平解決中國經濟和產業政策導致的不斷增長的貿易順差問題也沒有得到回應。
無論如何，習近平的主要擔憂是即將召開的今年最後一次政治局會議以及隨後舉行的年度中央經濟工作會議（CEWC）。焦點是新的“十五五”規劃的通過，該規劃將於 3 月份提交給全國人民代表大會，以及到 2026 年需要採取哪些措施才能取得良好進展。
在我們為第二次中國衝擊做準備時，我們都必須注意。第一個是2001年中國加入世貿組織後，中國融入全球貿易體系，這對全球勞動力和資源市場產生了巨大影響，並導致世界各地許多社區因企業和就業機會的流失而遭受損害。其次，中國試圖通過國家主導的產業政策，以前所未有的規模引領和主導電動汽車、電池、半導體、生物技術、機器人和人工智能等先進技術。
北京一直對其在CEWC上的表現充滿熱情，今年也同樣樂觀，稱其“走在正確的軌道上”。然而，這種樂觀的言辭與政府提議實施的規範性政策措施形成鮮明對比。其中包括更加寬鬆的貨幣政策、更高的預算赤字、房地產穩定措施以及增加社會支出，以應對他所承認的“更加複雜的外部環境”。這些複雜性包括生產過剩和國內需求疲軟，以及境況不佳的房地產行業的金融穩定性持續面臨的風險。
北京將擴大內需作為2026年的主要任務，與三四年前的一次講話相呼應。儘管如此，基調的變化還是值得注意的，刺激消費和家庭收入的願望也是如此。到目前為止，這一領域的實際進展有限，政府仍然錯誤地將消費疲軟視為供給問題，而不是需求問題。換句話說，它與消費品和服務供給不足有關。
然而，總體政策框架涉及對產業政策的承諾，產業政策在國內生產總值中所佔的份額比大多數國家大得多（烏克蘭和俄羅斯除外，它們在國防上投入巨額資金）。畢竟，政府的目標是在本世紀中葉主導習近平所說的第四次工業革命，因為他試圖將美國逐出世界秩序，並建立一個更適合其政治偏好的治理體系。
刺激消費和持續支持工業生產的雙重目標在某些方面可能是不相容的。例如，資源、財政轉移、匯率管理以及監管和金融政策往往支持一個目標，但不能同時支持兩個目標。對產業政策和製造業的關注可能會盛行，隨之而來的許多問題今天會以生產過剩、產能過剩和通貨緊縮風險的形式顯現出來。中國的GDP平減指數（最廣泛的通脹指標）已連續10個季度下降。
低需求和強勁供應導致貿易繁榮和低價商品向海外傾銷。事實上，出口部門正在加班加點。這反映在中國今年1萬億美元的貨物貿易順差上——其中三分之一是與歐洲和英國的貿易順差。
自2022年以來，中國以外的出口量增加了50%，但進口量僅略有增加。唐納德·特朗普的關稅對全球失衡沒有影響，但無疑促成了貿易結構的重大變化。進入美國的中國商品下降了約 25%，但轉口運輸和貿易轉移，特別是流向東南亞和歐洲，整體上提振了中國的出口。
中國對歐洲的出口現在對歐洲的工業基礎和就業構成重大威脅，汽車、機械和高科技設備加入了服裝、電器和鋼鐵等老問題領域。與此同時，由於當地需求疲軟以及中國政府的自給自足目標，中國進口停滯，限制了歐洲和其他地區生產商進一步擴大業務的機會。
中國出口繁榮的部分原因是匯率被低估，目前實際有效匯率比三年前低約20%，使其回到2012年的水平，當時中國的製造業規模相當小。國際貨幣基金組織現在敦促中國扭轉人民幣政策，但中國政府只談論維持人民幣的“基本穩定”。
馬克龍在北京表示，中國與歐洲的貿易失衡“難以忍受”，稱其為歐洲大陸工業的“生死問題”。針對這一問題，歐盟對中國進口電動汽車加徵關稅，並建立進口監測機制，監測和舉報不公平競爭和傾銷行為。毫無疑問，歐盟將變得更加自信。
到目前為止，英國的反應相對溫和。英國政府正在與歐盟就鋼鐵貿易政策進行合作，商務大臣彼得·凱爾將有權命令貿易救濟局對不公平行為展開調查。
如果凱爾·斯塔默計劃於一月底對中國進行訪問——前提是有爭議的在倫敦設立新大使館的提案得到批准——他或許能夠在國家安全以外的領域與習近平進行接觸，但這位總理幾乎肯定不會在馬克龍失敗的地方取得成功。
斯塔默不應認為強烈重商主義的中國是全球和英國經濟增長的重要推動力，但事實並非如此。相反，它應該專注於獲得第二次中國衝擊實際上意味著什麼的第一手經驗，特別是對英國而言。
喬治·馬格納斯 (George Magnus) 是牛津大學和倫敦索斯大學中國中心的研究員。他是《危險信號：為什麼習近平的中國正處於危險之中》一書的作者。
