與主要國家相比，英國較高的借貸成本“可能即將結束”政府借款

一家智庫表示，隨著市場對政府計劃變得更加有信心，與國際同行相比，英國支付的借款“溢價”可能會結束。

英國公共政策研究所 (IPPR) 表示，財政大臣雷切爾·里夫斯 (Rachel Reeves) 在秋季預算中宣布，到 2030 年，她將把英國的財政利潤率提高一倍以上，從 99 億英鎊增至 220 億英鎊，這已經開始讓債券市場對工黨的預算方案感到放心。

近年來，在通脹上升、利率上升和各國赤字增加的推動下，世界各地的政府債券收益率（即公共債務的回報率）不斷上升。

然而，左翼智庫IPPR表示，英國政府債券的收益率一直高於美國和歐元區等其他國家，這主要是因為英國經濟在財政政策執行方面存在“可信度問題”。

IPPR 表示，自工黨贏得 2024 年大選以來，英國收益率比主要國家高出 0.4 至 0.8 個百分點，每年給納稅人造成高達 70 億英鎊的損失。報告稱，本財年迄今為止，政府已在利息上支出了 920 億英鎊。

儘管英國經濟基本面強於借貸成本較低的國家，但其借貸成本仍然較高。英國的債務與GDP之比為101%，而美國為122%，日本為237%，政府計劃在本屆議會結束前將每年的借款額減半。

IPPR 表示，問題在於債券交易員認為英國不擅長堅持其財政政策。該智庫表示，利茲·特拉斯政府的 2022 年迷你預算“顯示了英國政府規避財政框架的速度有多快”。報告補充說，在這一事件發生之前的幾年裡，歷任財政大臣“一再改變、錯過或重新定義自己的財政規則”，或者改變自己，從 2016 年到 2024 年大選，有七位不同的財政大臣。報告稱，“人們對既定財政政策缺乏信心，行動勝於雄辯”。

然而，秋季預算顯示英國對歐元區的溢價削減了近一半。 IPPR高級經濟學家威廉·埃利斯(William Ellis)表示：“英國借貸成本的溢價似乎正在下降，這表明市場正在對政府財政方針信心增強做出反應。堅持預算計劃可以為財政部節省數十億美元，並在未來釋放財政空間。”

IPPR表示，降低借貸成本的另一種方法是英格蘭銀行在“以創紀錄的速度出售”之後暫停其政府債券銷售。

IPPR經濟政策副主任卡斯滕·榮格(Carsten Jung)表示：“英格蘭銀行必須儘自己的一份力量。積極出售政府債券給英國國債市場增加了不必要的壓力。這種情況應該停止——就像其他主要央行所做的那樣。”