L去年三月，歐洲接受唐納德·特朗普重返白宮，經歷了數月的焦慮之後，巴黎、米蘭和柏林的金融市場出現了一股樂觀情緒。其起因是時任德國總理弗里德里希·梅爾茨 (Friedrich Merz) 談判達成的一項歷史性協議，該協議放寬了憲法對歐盟強國支出的限制。人們希望這最終是結束長期經濟停滯並緩解來自美國和中國的地緣政治阻力所需的財政刺激。
默茨先生上任六個月後，焦慮又回來了，人們開始聽到第一聲反抗的聲音。德國總理的計劃包括“不惜一切代價”的國防開支水平，旨在讓德國為美國不再是可靠盟友的新時代做好準備，以及對基礎設施和綠色轉型進行5000億歐元的巨額投資。但上週，財政大臣的經濟顧問團隊 降級 2026 年的增長預測低於 1%。在近乎停滯的第四年之前，商業 相信 崩潰了。
解除德國的“債務剎車”從來都不是解決長期問題的靈丹妙藥。例如，在感受到支出對該國陷入困境的交通系統的全面影響之前，需要耐心等待。但在歐洲各地，耐心是選民所缺乏的美德，他們 感覺 自 2008 年金融危機以來，他們的生活水平停滯不前，甚至更糟。根據最近的一項調查，不到五分之一的德國人 希望 看到梅爾茨先生在下一次聯邦選舉中再次參選。
雖然極右翼的德國另類選擇黨領先 民意調查這種幻滅不僅給德國總理和他的中右翼聯合政府帶來了問題，也給整個主流政治帶來了問題。德國發現自己處於更廣泛的地緣政治衝突的接收端。 風暴：俄羅斯在烏克蘭的戰爭、來自中國的侵略性競爭以及特朗普的貿易戰，所有這些結合在一起，破壞了支撐歐洲繁榮的出口驅動模式。默茨先生正確地認識到，這些特殊時期需要大膽而富有想像力的預算應對措施。但隨著不滿情緒的增長，他已經面臨批評者的壓力，要求他控制社會支出，以期提高國家的競爭力。
對於一位曾在黑石集團監事會任職並享有財政鷹派政治聲譽的財政大臣來說，這在某種程度上是對標準秩序的回歸。默茨先生的社會民主黨聯盟夥伴將試圖擊退威脅 反叛 基督教民主黨代表就養老金計劃草案提出建議。但更普遍地抵制來自熟悉的右派人士的警報是適當的。
對於德國 — — 以及整個歐洲 — — 我們時代的當務之急是重振飽受摧殘的社會模式，並在全球經濟適應多極世界的過程中激發投資活力。退回到早期失敗的經濟正統只會讓極右勢力更加強大，而 開始 在經濟崩潰後的緊縮時期，它逐漸上升。
默茨先生上任的前六個月過得很艱難。但隨著歐洲最大經濟體面臨的挑戰的規模越來越明顯，德國無法回顧未來。
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