雷切爾·里夫斯 (Rachel Reeves) 週二早上匆忙準備的演講有兩個聽眾：金融市場和幻滅的工黨選民。
正如她間接表明的那樣，基爾·斯塔默政府正在考慮放棄其選舉前不增加所得稅的承諾，因為預算責任辦公室（OBR）的可怕預測將其逼入絕境。自 1975 年工黨的丹尼斯·希利 (Denis Healey) 以來，還沒有哪位財政大臣提高過基本利率。
里夫斯希望向公眾解釋為什麼這可能是必要的 — — 強調不斷增加公共債務的痛苦成本 — — 並讓投資者相信她致力於控制公共財政。
財政大臣在預算公佈前不到三週就召集記者發表正式講話的情況極為罕見。
但里夫斯和他的團隊敏銳地意識到他們面臨的溝通挑戰的難度。
里夫斯曾希望遵守工黨宣言的承諾，不涉及所得稅、增值稅或國民保險，他更喜歡漸進式“改革”，而不是稅收制度，因為稅收制度可以從“更寬闊的肩膀”中籌集更多資金。
但工黨內部的一些人一直對這一政策的政治方面持懷疑態度——擔心“麵團稅”預算搞砸了——而英國財政部在財政部最擔心的情況下做出的預測讓宣言承諾重新發揮作用。
在個人稅上漲的猜測旋風中，11號團隊渴望重新掌控輿論。
他們議程的一部分是回顧性的。隨著英國預算辦公室下調生產率預測，里夫斯的稅收和支出計劃脫軌約 200 億英鎊，她在演講中將英國表現疲軟歸咎於長期政策失敗 — — 特別是“走走停停的投資”。
“多年的經濟管理不善限制了我們國家的潛力，”她說。
從喬治·奧斯本2010年後的緊縮計劃，到“倉促且考慮不周”的脫歐協議以及缺乏新冠病毒準備，他的這部分講話與工黨上任時的做法形成了鮮明對比。
在去年七月的悲觀演講中，當她宣布不幸地削減冬季燃油補貼時，以及在去年的增稅預算中，里夫斯傾向於將財政“黑洞”歸咎於她的前任傑里米·亨特做出的短期決定，並暗示她已經解決了這個問題。
這使得向納稅人提出更多要求變得更加困難——儘管英國經濟評論局的生產力審查將揭示，英國經濟的問題是深刻而復雜的。
除了這一歷史教訓之外，里夫斯在周二的演講中還多次強調了短期變化，包括唐納德·特朗普的美國關稅，並表示她相信公眾會理解情況已經發生了變化。 “我認為人們誠實很重要。每個人都可以看到，今年給我們帶來了更多挑戰，”她說。
面對這些障礙，里夫斯將自己維持公共支出（尤其是國民醫療服務體系）支出的立場與她認為改革黨和保守黨不可能實現的削減承諾進行了比較。
他的論點是，堅持工黨的投資計劃對於公共服務至關重要 — — 並且也有利於生產力。
時事通訊促銷後
默克爾的盟友表示，秋季會議季讓她變得更加大膽，相信下屆大選的分界線現在已經很明確：勞動力投資與右翼競爭對手的緊縮政策。
儘管她沒有明確表示，但 OBR 較弱的經濟預測以及拒絕進行奧斯本式的削減（無論是投資還是日常支出）的結合，表明 11 月 26 日預算中的稅收將增加。
她還為這些增加影響的範圍敞開了大門，而不僅僅是那些“肩膀最寬”的人——他們明顯缺席了演講。
“如果我們要共同建設英國的未來，我們都需要為這項努力做出貢獻，”她說。 “我們每個人都必須為我們國家的安全及其未來的光明儘自己的一份力量。”
它不僅為選民提供了關於即將發生的事情及其原因的線索，還被設計為向市場發出信號，表明她準備採取嚴厲行動，甚至違背工黨的承諾，如果這是堅持她的“鐵定”支出規則所需要的。
儘管她對英國嚴峻財政狀況的解決方案與2010年奧斯本的方案不同，但這位財政大臣在教育選民了解政府債券市場的嚴酷現實方面呼應了他的做法。
她警告說：“任何會計技巧都無法改變公共債務在金融市場上出售的基本事實。” “銀行、對沖基金和養老基金願意為我們的債務支付的價格是有限的，而且我們不斷與其他也在出售債務的國家競爭。我們越嘗試出售，我們的成本就越高。”
同樣，她強調了良好預算的潛在好處——如果它能夠說服持懷疑態度的債券市場——自三年前利茲·特拉斯災難性的迷你預算以來，債券市場往往要求英國政府支付溢價。
自里夫斯上個月開始明確表示稅收正在上升以來，英國政府債券的收益率已經下降。在他週二發表講話後，10 年期國債收益率再次小幅下跌 3.5 個基點，但投資者似乎正處於預算公佈前的等待期。
里夫斯的演講旨在為選民和市場奠定基礎，但由於目前細節還很少，其主要影響可能只是強調了賭注的規模。
