人工智能计算基础设施的主要供应商英伟达创下了纪录 回购价值1500亿美元的股票 周一，到 2028 财年，其总回购能力达到 2,350 亿美元，这是该公司历史上最大的。
此举正值人工智能热潮面临严峻现实之际：英伟达是设计用于驱动人工智能数据中心的高性能芯片、图形处理单元、服务器和软件的巨头，是生态系统中唯一一家获得真正财务收益的公司。
期间 2027财年第二季度英伟达公布的营收为 962 亿美元，同比增长 106%，并通过回购和股息向股东返还近 260 亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋 世界上最富有的人之一，跻身全球前10位亿万富翁之列。
与此同时，购买其计算机的人工智能初创公司和实验室仍然无法向投资者证明他们可以产生独立收入。即使是 Nvidia 之外最大的支出者——所谓的人工智能超大规模者——也面临着这个问题 数千亿美元的新债务与周围 预计2026年发行3000亿美元直接债券 孤独。
一个网站叫 AI已经盈利了吗？ 在大多数主要人工智能公司中，它跟踪累计每月支出与收入的关系。 Single Developer Dashboard 试图回答一个问题：“整个 AI 行业是否已经收回了迄今为止投入 AI 的资金？”答案是否定的。
“人工智能初创公司拿了投资者的钱，直接交给英伟达购买芯片，尽管初创公司本身并不盈利，”他说。 罗宾·维格斯沃思是英国《金融时报》的记者，也是即将出版的关于债券市场历史的书《神奇债务》的作者。
Wigglesworth 表示，这些利润不仅看起来遥不可及，而且人工智能生态系统内也存在大量人员流动。循环性意味着资本在同一小组公司之间循环利用，这些公司相互充当投资者、客户、供应商、贷款人和支持者。
在供应链中拥有最经济优势地位的英伟达是受益者中的前几名。因为他们在隐喻的人工智能淘金热中出售隐喻的镐和铲子，所以当任何平台、初创公司或企业模型构建或升级人工智能功能时，他们都会获得报酬——甚至在他们中的任何一个证明他们是否可以承担成本之前。
随着人们对人工智能安全性的担忧日益加剧，回购正在安抚紧张不安的投资者
英伟达的授权回购首先是一种信任行为。该公司董事会向华尔街发出信号，表示即使有关人工智能泡沫和商业模式潜在威胁的报道不断增多，公司预计现金流仍将保持强劲。
他表示，此举“是为了安抚那些对人工智能非常担忧的投资者”。 艾德·齐特伦，是一位著名的人工智能评论家和播客主持人 最好的离线。
Zitron 指出，仅仅为 Nvidia 的回购开绿灯并不是一个法律协议。这并不意味着英伟达承诺购买那么多股票或任何股票。该公司之前曾做出过重大承诺，例如建设… 价值1000亿美元的数据中心交易 OpenAI 从未实现过。
周一， Nvidia还推出了新的安全平台 为了防止自主人工智能代理以不可预测的方式行为，他们表示开源系统（及时）有护栏来防止过去的安全故障。
技术评论家兼播客主持人 Paris Marks 表示 技术救不了我们Nvidia 的新人工智能安全平台旨在“利用当前围绕人工智能威胁的讨论来获得一些积极的头条新闻”，即使该平台最终永远不会成为行业的重要组成部分或主要的收入驱动因素。通过解决目前已成为主流的世界末日情景，这家芯片制造商正在保护其繁荣并确保市场需求不会崩溃。
换句话说，该公司正在销售镐和铲子，并将自己定位为防止淘金热演变成骚乱的法警。
Wigglesworth 告诉 CNET：“发布一些东西来减轻流氓人工智能的风险——或者至少被视为减轻这种风险——是有意义的，可以让节目继续进行。”
在泡沫警告中继续炒作
通过承诺股票回购，而不是将资金部署到更多的人工智能初创公司，英伟达实际上是在说它可以更好地利用这些资金。
Zitron 表示：“英伟达在初创公司上投入的资金越多，对其持续健康发展的信心就越小。” “Jensen 进行这些投资是为了保持生态系统的活力，以便人们继续购买 GPU。”
这种动态反映了 20 世纪 90 年代末互联网泡沫时期的供应商融资计划，当时设备提供商向服务提供商提供资金来购买他们的设备，其中许多后来破产了。
“在 1997 年至 2000 年的互联网繁荣时期，这种活动被称为供应商融资，设备提供商向服务提供商提供资金以购买其设备，”他说。 威廉·拉佐尼克经济学家、马萨诸塞大学经济学名誉教授。 “后来很多都破产了，这次融资规模大大增加了。”
回购让“害怕错过”人工智能的叙事继续存在，尽管其实际财务基础有所削弱。
富有的股东获胜，而普通投资者则获得剩余
大型科技公司总是在股票回购上花费大量资金。
“这是股东所期望的，如果他们做得不如同行，他们就会受到惩罚，”马克斯说。
当英伟达回购其股票时，它减少了市场上的股票总数，导致剩余股票的股价上涨。马克斯说，从理论上讲，这意味着任何对该公司进行投资的人都会看到一些好处。
但收益严重偏向于大股东和企业内部人士，而不是可能通过标准指数基金或退休账户持有英伟达股份的普通人。虽然普通投资者可能会看到 401(k) 余额增加，但所有权规模意味着真正的赢家是富有的投资者和高管。
拉佐尼克声称，回购是将利润从美国最成功的公司转移到最富有的 0.1% 的主要机制，让他们有更多的资本“从事各种形式的掠夺，以赚更多的钱”。
英伟达历史性的回购许可证只是人工智能剧场的另一种形式，保护那些已经处于食物链顶端的人的利益。我们其他人只是观看并想知道音乐可以持续播放多长时间。
