他在報告中強調，放鬆管制和結構性變革導致資本支出提高到與退出可兌換期間類似的水平。
2025年第三季度阿根廷投資達到GDP的20.4% -與現有的可兌換性相比，仍處於歷史高位- 在哈維爾·麥利政府實行的放鬆管制和結構性改革的推動下。
所以 摩根大通在一份特別報告中強調了這一點，誰指出了這一點 經過多年的停滯之後，該國正在經歷資本支出的複蘇階段，儘管由於自由黨政府對公共工程實施的限制，施工繼續推遲。
“麥利政府的標誌是積極推行放鬆管制和廣泛的結構性改革，旨在釋放阿根廷的潛在增長潛力。”, 這是華爾街巨頭的說法。 儘管金融市場仍然關注宏觀經濟穩定進程和中國重返全球資本市場，但報告強調，“決定性的——儘管被低估的——微觀經濟推動已經開始”，為投資在多年癱瘓後的可持續復甦奠定了基礎。
分析顯示，截至2025年第三季度，固定投資比2004-2024年平均水平高出約9%，比2023年第四季度的水平高出2%。當麥莉擔任總統時。儘管經季節性調整後的投資活動較上一季度有所下降，但該實體強調投資活動水平仍然很高。
報告指出，2024年第二季度開始的“V”型複蘇因一系列經濟政策衝擊而陷入停滯，其中包括與國際貨幣基金組織協議相關的匯率緊張局勢以及長期異常限制性的貨幣條件。
第三季度投資佔實際GDP的比重比上年同期高出約1.3個百分點，比歷史平均水平高出1.2個百分點，但仍比2011年達到的最高水平低約2.7個百分點。
在這一發現的背後，報告強調了資本支出構成的變化：最大的動力來自於機械、設備和運輸資產的投資，而建築業繼續充當剎車。
這種滯後在本屆政府的頭兩年尤為明顯。該行表示，自2024年以來，建築業平均佔GDP的7.2%，並在2025年第三季度升至7.6%，遠低於2011年的9.4%。報告將這一表現歸因於財政緊縮計劃，該計劃導致基礎設施項目暫停和公共投資大幅下降。他指出：“隨著公共工程陷入停滯，建設越來越依賴私人資本，這限制了活動的規模和速度。”
分析的另一個中心焦點是資本支出融資的起源。今年迄今為止，進口投資平均佔GDP的7.4%，遠高於長期平均水平。對於實體而言，這些數據是解釋經常賬戶赤字的關鍵：GDP 的大約一個百分點可以用與生產性投資相關的進口增加來解釋，這一組合對未來增長的積極影響比其他外部失衡更明顯。
“從歷史上看，強勁投資時期——特別是在機械、設備和基礎設施方面——與潛在增長加速同時發生。”, 報告指出。 在此背景下，央行認為，如果當前的複蘇得到加強並延伸到建築和基礎設施領域，阿根廷就可以在中期內實現潛在增長的可持續改善。
然而，報告警告說，這一進程的可持續性將取決於宏觀經濟穩定、持續改革和融資渠道。。 “任何有利環境的逆轉、經濟政策不確定性的增加或外部衝擊都可能影響資本形成，並減緩潛在更高增長的進展。”, 得出結論。
資料來源：《國家報》。
