埃拉德·吉爾 (Elad Gil) 人工智能市場仍然有贏家

Solo VC 傑出投資者埃拉德·吉爾 (Elad Gil) 表示 在 TechCrunch Disrupt 2025 的舞台上 人工智能是有史以來最不可預測的技術突破之一。

過去十年中幾乎所有成功的公司都在資本表中，包括當今許多領先的人工智能公司。

然而，他認為，在過去的一年裡，一些人工智能市場似乎已經被市場領導者完全佔領。除了這些領域之外，廣泛的人工智能仍然是任何人的遊戲。

“我從 2021 年開始投資生成式人工智能……當時，沒有多少人對此給予太多關注，”吉爾說。但他看到了 GPT-2 之間功能的巨大飛躍， 它於2019年推出和 GPT-3 已發布 2021年。 “2 和 3 之間的步長是如此之大，以至於如果你推斷比例定律或曲線，你真的可以假設這將非常重要，”他說。

這說服了他開始支持早期初創公司構建由大型語言模型支持的產品。他的賭注既包括 OpenAI 和 Mistral 這樣的老牌模型製造商，也包括 Perplexity、Harvey、Acter.ai、Decagon 和 Abridge 等應用程序公司。然而，在整個 2024 年和 2025 年的大部分時間裡，基礎模型的功能隨著每個版本的發布而躍升，每隔幾個月就會顛覆人工智能。

“我當時常說，人工智能是一個我了解得越多，了解就越少的市場，”他說。 “通常情況下，你對某件事了解得越多，你就越了解它，你就越容易預測未來，等等。但人工智能只是模糊的。存在很多不確定性。我認為人工智能仍然存在這樣的市場。”

然而，他現在也看到了有明顯贏家的市場。最明顯的例子是基礎模型本身。儘管模型有數百種，並且儘管韓國等一些國家仍在與本土公司開發主權模型，但領導者已經出現。 “Google、Anthropic、OpenAI，也許是 xAI，也許是 Meta，也許是 Mistral——這就像一群勝利者，”獲勝者預測道。

遵循模型，人工智能輔助編程被認為有失控的贏家，使得新進入者很難趕上。不僅基礎模型製造商在繼續前進（Anthropic 的 Claude Code、OpenAI 的 Codex），而且像 Anysphere 的 Cursor 和 Cognition 的 Devin（收購了 Windsurf）這樣的初創公司領導者也將很難被擊敗。有一些資金雄厚的初創公司，如 Magic（吉爾將其描述為“開箱即用”）和 Ballside 正在追求這一目標。

他認為醫學轉錄正受到圍攻，其中 Abbridge 是領跑者，而 Ambiance 等少數其他公司則“很重要”。

他指出，客戶支持——傳統人工智能和新一代人工智能初創公司的早期目標——正面臨著難以追隨的市場領導者，比如他的投資組合公司 Decagon。 （已經上傳了 1.31 億美元，估值 15 億美元 6 月。 ）OpenAI 首席執行官布雷特·泰勒 (Brett Taylor) 旗下的初創公司 Sierra 正在這一領域展開競爭。這也是老牌公司——Salesforce、HubSpot 和許多其他公司——正在增加人工智能產品的領域。

那麼哪些市場似乎是開放的呢？金融工具（金融科技）、會計、人工智能安全和“我們知道的其他市場默認情況下非常有趣。但我們不知道誰會這樣做，”吉爾說。

諷刺的是，快速增長並不意味著一家公司將像以前那樣取得巨大成功。 “每家大公司的首席執行官都對他們的團隊說，‘嘿，我們有一項法令。我們需要製定我們的人工智能戰略，’”吉爾說。 “這些大公司願意嘗試兩年前他們不會嘗試的事情，這只是因為人工智能。”

因此，新的人工智能市場可以迅速從知名企業客戶那裡產生大量收入，“但這並不意味著它們會留下來，”吉爾指出。

只有在市場經歷了測試階段的繁榮週期後，初創企業和投資者才能知道這些收入是否能夠生存和增長。 “有一個錯誤的信號，然後就有一些東西可以正常工作，”吉爾說。他將合法的人工智能初創公司 Harvey 描述為“行之有效”的市場領導者之一。它在 2025 年籌集了三輪大型融資，估值從 30 億美元躍升至 50 億美元， 80億美元，在短短幾個月內。