黃金和白銀期貨在 2025 年飆升至歷史新高，終止了貴金屬歷史上最劇烈的漲幅之一，因為投資者在貨幣政策轉變、地緣政治動盪和供應收緊的情況下紛紛湧入硬資產。
週一黃金期貨飆升至每盎司 4,470 美元上方，年內上漲約 70%，這是該金屬自 1979 年以來最強勁的年度表現。 根據彭博社援引的市場數據。
在投資者需求、工業用途和持續供應中斷的共同推動下，白銀的表現甚至超過了黃金，今年迄今上漲了 130% 以上，至每盎司 69 美元左右。
漲勢蔓延至整個行業。鉑金今年已上漲約 125%，自 2008 年以來首次突破每盎司 2,000 美元。
這一上漲反映出市場仍在消化美聯儲降息、全球衝突升級以及重塑貴金屬需求的機構買盤浪潮的風險評估。
美聯儲降低利率的舉措消除了金屬的主要阻力，因為收益率下降使黃金和白銀對投資者更具吸引力。
降息也削弱了美元，進一步推高了物價。由於黃金和白銀以美元計價，美元走軟使得它們對外國買家來說更便宜，從而提振了全球需求。
美國針對委內瑞拉石油貿易採取的行動以及烏克蘭在地中海首次襲擊俄羅斯油輪，令市場動盪不安，投資者紛紛尋求避險，地緣政治緊張局勢雪上加霜。
波蘭、巴西、烏茲別克斯坦和中國等央行也發揮了重要作用。貨幣當局為了實現儲備多元化而大規模購買實物黃金，逐漸減少了市場供應，限制了供應並推高了價格。
即使價格上漲，買盤仍保持穩定，這表明在對貨幣穩定和全球債務的擔憂之際，官方部門對黃金信心強勁。
投資流動隨著央行的需求而加速。一年來，流入黃金和白銀支持的交易所交易基金的資金有所增加，吸引了機構資金並增加了上漲動力。
彭博社報導稱，新買家將於 2025 年進入市場，其中包括企業財務部門甚至穩定幣發行人，這增加了傳統投資者之外的需求深度。
白銀的上漲受到供應限制的推動。
礦山產量一直難以跟上步伐，對未來短缺的預期促使交易商積極競購可用金屬。
工業需求進一步收緊市場。白銀在太陽能電池板、電子產品和電動汽車中的廣泛應用使其價格與可再生能源和先進製造業的長期增長趨勢聯繫在一起。
