在美國美聯儲（Federal Reserve）的信號最強的信號之後，週五的行動飆升，正準備在今年秋天降低利率。但是這個慶祝活動可以持續多久？
儘管華爾街在懷俄明州傑克遜·霍爾（Jackson Hole）的年度研討會上讚揚美聯儲總統杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）最大的演講冠軍，但鮑威爾（Powell）也提供了對現實的驗證，其中利率可以長期結束。
鮑威爾說：“我們不能肯定地說，從長遠來看，利率將在哪裡解決，但是現在它們的中立水平可以比2010年代更高。”
換句話說：即使美聯儲今年開始降低利率，他們也可能不會在預賽前折疊。儘管對潛在率下降的短期樂觀情緒，但FED的長期觀點更加不穩定，這是一個信號。
牛津經濟學經濟學家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）表示：“市場可能在美聯儲的侵略性下在降低利率的侵略性方面處於滑雪範圍內，因為中立率可能比某些人想像的要高。”
較高的利率意味著借貸貸款（例如抵押）將更加昂貴。在2021年，利率接近零時，平均固定抵押貸款利率不到3％。
現在平均抵押貸款 速度 接近6.7％。與幾乎創紀錄的山峰的房屋價格相關，高抵押貸款意味著許多美國人將繼續為購買房屋而戰。
雖然特朗普是 推 美聯儲幾個月來將利率降低到1％，稱鮑威爾“危害住房行業非常嚴重”，似乎不太可能很快就會恢復這種水平。
美聯儲試圖達到Goldilocks的平衡。過高的失業率太高，而太低的率可能意味著更高的通貨膨脹。決策者正在尋找一個“中性”級別，一切都是正確的。
許多經濟學家認為，在特朗普開始第二任期之前，中央銀行即將達到這一平衡。在2022年夏季，當通貨膨脹率在一代人中發展到其最高水平時，美聯儲開始提高利率，冒著損害勞動力市場的風險，以便將通貨膨脹降低到2％。
在不到兩年的時間裡，利率約為5.3％，但就業市場仍然很強。即使通貨膨脹率下降，失業率仍處於歷史性水平。儘管一些經濟學家擔心利率會在經濟衰退中迅速增加美國經濟，但美聯儲似乎取得了所謂的“溫柔著陸”。
但是，當特朗普上任時，事情陷入了秋天，武裝競選承諾將對美國的主要貿易夥伴發動全面的貿易戰。
總統長期以來一直認為，價格將刺激美國製造業，並為更好的商業交易做準備。特朗普在一月份說：“價格不會導致通貨膨脹。它們會導致成功。”
但是到目前為止，成功一直受到限制。經濟學家懷疑政策是否會產生製造業復興，而特朗普的貿易戰激發了排除美國的新貿易聯盟。
在這段時間裡，由於特朗普的價格，美國消費者開始看到更高的價格。
星期五，鮑威爾在傑克遜·霍爾（Jackson Hole）說，價格已經開始提高某些價格。在6月和7月，自4月以來特朗普宣布大部分價格以來，通貨膨脹率為2.7％ – 上升0.4個百分點。
它仍然只是價格增長的幅度不大，但白宮的大多數價格最高的價格才在8月初生效。美聯儲的政治決策 – 制定者正在等待查看特朗普的積極戰略是否會導致價格水平的準時變化，或者效果是否會繼續下去。
前勞動力市場變得慢。儘管開業的工作較少，但尋找工作的人也很少。鮑威爾稱他為“對平衡感到好奇”，“工人的供應和需求”放慢了速度。他指出，餘額是不穩定的，可能會傾斜，這導致了更多的裁員和失業的增加。
這種勞動力市場的不穩定使美聯儲官員更加開放，從而下降。鮑威爾強調了消費者支出的放鬆和較低的國內生產總值（GDP），這表明全球經濟活動放緩。
儘管他為下個月的利率下降做好了準備，但鮑威爾的講話遠非樂觀。
他說：“在這種環境下，很難將周期性的發展與趨勢或結構發展區分開。” “貨幣政策可以穩定週期性的波動，但不能進行結構性變化。”
從鮑威爾（Powell）通常是外交且保留在其公開聲明中的鮑威爾（Powell），這似乎是一個細緻的警告：當執行政策破壞經濟穩定時，美聯儲只能做很多事情來限制損失。
