週一，隨著比特幣和以太坊暴跌，加密貨幣再次受到打擊，加劇了市場崩盤，導致數十億美元的價值蒸發，並使已經準備好迎接更多波動的交易者感到不安。
比特幣早盤下跌 6%，跌破 86,000 美元，隨後小幅回升至 86,788 美元左右。
以太坊的表現更糟，一度下跌超過 7%，至 2,800 美元左右。
Solana 暴跌近 8%，Dogecoin 下跌超過 8%，延續了 11 月份整個行業的大幅跌勢。
就在比特幣觸及 126,000 美元以上的歷史高點幾天后，10 月初 190 億美元的槓桿押注被清空之後，整個加密貨幣市場經歷了為期一周的拋售，之後正試圖穩定下來，再次出現下跌。
11 月，比特幣價值下跌 16.7%，這是 2025 年表現第二差的月份，但上週又回吐了部分漲幅。
但周一的突然逆轉凸顯出進入 12 月市場情緒依然脆弱。
FalconX 亞太區衍生品交易主管 Sean McNulty 表示：“從 12 月初開始就存在風險。” 彭博新聞社說。
最近的拋售是在經歷了六個月的劇烈繁榮和蕭條週期之後發生的，該週期席捲了所有主要的加密貨幣。
6月至10月期間，在機構資金流入、ETF推出和網絡升級的推動下，市場出現了強勁反彈。比特幣飆升至歷史新高，以太坊幾乎翻倍，而像 Solana 和 Dogecoin 這樣的代幣則因鯨魚的強勁積累和看漲的技術設置而飆升。
但第四季度的情況很快出現了好轉。截至 12 月 1 日的六個月內，比特幣暴跌超過 19%，而 Solana、Dogecoin、Cardano、Avalanche、Polygon 和 Polkadot 的跌幅則從 15% 到 45% 以上不等。
麥克納爾蒂告訴彭博新聞社：“最大的擔憂是比特幣交易所交易基金的資金流入乏善可陳，並且在下跌過程中缺乏買家。”
“我們預計結構性阻力本月將持續。我們將比特幣的下一個關鍵支撐位視為 80,000 美元。”
隨著全球市場風險偏好的消失，主要交易櫃檯也出現了這種焦慮。亞洲股市在創下兩個月來最大單週漲幅後出現下滑。
日本央行行長上田一夫表示可能加息，此舉可能會抑制利潤豐厚的日元交易，並影響包括加密貨幣在內的所有風險資產，隨後日本股市暴跌，日元上漲。
除了直接催化劑之外，槓桿仍然是一個閃爍的紅色警告信號。
Ben Emmons，Fedwatch Advisors 創始人兼首席信息官 美國全國廣播公司財經頻道 (CNBC) 說 十月份沖銷後，投資者仍然“緊張”。
“比特幣仍然有很大的槓桿作用。如果比特幣價格沒有從這裡觸底，我們可以預期會有更多的清算，”他說。
一些交易所的槓桿水平高達 200 倍，這種情況甚至會放大微小的波動，導致暴力清算。
埃蒙斯補充說，加密貨幣的結構加劇了波動性。
“這主要是由零售推動的，這是令人擔憂的部分，因為零售的反應與機構（投資者）截然不同，”他說。他警告說，許多交易所的去中心化和不透明性質使得風險更難追踪。
“隨著這個領域越來越多的槓桿作用，我們必須意識到這一點。”
