1. 時間、金錢和破損的管道
委內瑞拉是歐佩克石油卡特爾的創始成員國，石油產量在 20 世紀 90 年代末達到每天 350 萬桶的峰值。但經過數十年的忽視和涉嫌腐敗，國有工業年久失修，日產量不足 100 萬桶，佔全球市場份額不足 1%。
全球諮詢公司 Rystad Energy 的分析師表示，將委內瑞拉的產量恢復到 200 萬桶/日所需的總支出可能達到 1,830 億美元，這一過程可能需要到 2040 年。
這些金額包括維護和現代化委內瑞拉老化的石油基礎設施的成本，該基礎設施由國家石油公司 PDVSA 擁有，以及開採該國稠密、渾濁原油的投資。這種等級的石油被稱為重質含硫原油，其生產成本比美國的輕質原油更昂貴，但它受到許多最初為加工這種原油而建造的美國煉油廠的高度追捧。
雷斯塔表示，即使假設委內瑞拉的國家預算能夠承擔這段時期約 530 億美元的維護支出，每年仍需要約 80 億至 90 億美元的額外投資才能滿足特朗普的生產目標。
“要使這種情況成為可能，至少需要在頭兩年內投入其中的 25%（30 至 350 億美元），”他指出。 “這只能由國際石油公司提供資金，只有對委內瑞拉體系的穩定性和投資環境充滿信心，它們才會考慮在委內瑞拉投資。”
2. 桶數處於盈虧平衡點
美國官員本週在邁阿密舉行的行業會議期間會見了石油老闆，開始討論如何形成數十億美元投資計劃的細節，並於週五在白宮與特朗普會面以加深討論。
這樣的會談並不簡單。據報導，美國石油公司警告稱，他們需要為其數十億美元投資的安全提供重大保障。
石油老闆面臨著股東要求維持資本紀律的壓力，這意味著他們只會進行能保證豐厚回報的投資。石油市場價格的下跌要求他們對自己支持的項目特別挑剔。
在美國頁岩油中心地帶二疊紀盆地，公司需要每桶 65 美元左右的市場價格才能實現生產成本收支平衡。 2020 年，產自石油資源豐富的奧里諾科地區的委內瑞拉原油價格估計為每桶 49 美元，但一些人估計，由於缺乏投資，這一價格可能會攀升至 65 至 80 美元之間。
凱投宏觀大宗商品專家戴維·奧克斯利表示：“對委內瑞拉石油的任何投資（資本支出）都必須與世界各地其他項目的潛在回報相媲美，而且可能存在更有吸引力的商機。”
3. 供應過剩加劇，產量下降
油價下跌給利潤帶來進一步壓力的原因主要是產量超過需求，造成供應過剩。這導致去年全球市場連續第三年出現創紀錄的年度虧損，這一趨勢預計將持續到 2026 年。
在特朗普接管石油之前，高盛預測每桶布倫特原油的平均價格將從2025年的69美元跌至今年的56美元。如果白宮迅速成功增加委內瑞拉的產量，其價格可能會跌至 54 美元，而危機可能會將價格推至 58 美元。
4. 石油峰值？
除了現有的供應過剩之外，鑑於綠色能源生產的增加和向電動汽車的轉變，氣候行動可能會導致全球需求的永久性減少。
根據碳追踪研究，特朗普控制委內瑞拉原油風險的嘗試變成了“對擱淺資產的爭奪”，可再生能源成本的下降使得該國的重質原油越來越難以開採。
該智庫能源供應研究主管蓋伊·普林斯(Guy Prince)表示：“悲劇在於，我們正在爭奪的石油桶在電子表格上看起來很大，但在物理、經濟和時間面前卻迅速縮小。”
國際能源署的經濟學家預測，石油需求可能在 2030 年左右達到頂峰，然後在中國和印度等新興經濟體採用電動汽車的推動下開始緩慢下降。如果委內瑞拉的原油生產要到 2040 年才能充分發揮潛力，任何投資都可能面臨嚴重受損的風險，特別是如果綠色革命進一步壓低油價的話。
專家表示，任何重新大規模開採化石燃料的行為都將對氣候造成災難性的影響。但Carbon Tracker的分析表明，委內瑞拉干預最顯著的影響可能是間接的。
他說：“這並不是要釋放委內瑞拉的碳排放，而是要分散人們對向可再生能源的緊急過渡的注意力；強化20世紀的資源衝突範式，而這種衝突本身會推遲氣候行動；可能會造成區域不穩定，阻礙協調一致的氣候政策。”
5. 不願冒險的大公司
特朗普表示，委內瑞拉將通過美國最大石油公司的投資進行轉型。但石油巨頭可能不太熱衷於將資金投資到一個歷史上政治不穩定、民眾反對外國干涉的地區，並與一個似乎由高度不可預測的美國總統控制的政權合作。
一位私人能源投資者告訴英國《金融時報》：“當一條該死的隨機推文可以改變該國的整個外交政策時，沒有人願意進入那裡。”
在政治不穩定且石油資源豐富的國家建立新政權並不能保證產量的增加。在伊拉克，產量花了近十年的時間才恢復到 2003 年美國入侵之前的水平。 2011 年穆阿邁爾·卡扎菲下台後的內戰期間，利比亞的產量從每天 165 萬桶下降至僅 2 萬桶，目前僅回升至 140 萬桶。
最大的上市石油公司的謹慎態度，加上他們對股東的嚴格義務，意味著他們需要時間對該國的任何重大投資進行仔細的風險分析。因此，最先受益於特朗普計劃的可能是已經活躍在該地區的服務公司和小型“野貓”鑽井公司。
能源諮詢公司 Welligence 分析師卡洛斯·貝洛林 (Carlos Bellorin) 表示：“具有較高風險承受能力的先行者可能會受益於最大的上漲潛力。” “小型、獨立的美國公司最適合扮演這一角色。原因很簡單：獲得一兩個世界級的委內瑞拉資產可能會帶來真正的變革——商業建設機會在其他地方越來越罕見。”
